Blanka aktier: vad innebär det och hur fungerar blankning i Sverige
Blanka aktier innebär att du lånar och säljer aktier du inte äger, för att sedan köpa tillbaka dem billigare. Så fungerar blankning, vad det kostar och riskerna.
Att blanka aktier innebär att du gör tvärtom mot vad de flesta aktiesparare gör: i stället för att köpa aktier du tror ska stiga, lånar du aktier av en utlånare och säljer dem direkt, i hopp om att aktiekursen ska sjunka innan du köper tillbaka och återlämnar värdepappret. Så här fungerar blankning i praktiken, och så här kan du tjäna pengar på en fallande aktiekurs, eller förlora betydligt mer än insatsen.
Vad innebär det att blanka aktier?
Blankning innebär att du säljer aktier du inte äger. Utlånaren lånar ut dem via din mäklare, oftast en pensionsfond eller ett försäkringsbolag, och du säljer aktierna direkt till gällande kurs. Sjunker kursen köper du tillbaka samma antal till ett lägre pris, ett så kallat täckningsköp, lämnar tillbaka aktierna till utlånaren och behåller mellanskillnaden.
Motsatsen till ett vanligt aktieköp, med andra ord: du tjänar när aktier säljer till ett lägre pris än du köper tillbaka för, och förlorar när kursen stiger.
Så fungerar blankning steg för steg
- Teckna kreditavtal för aktielån hos mäklaren (Avanza eller Nordnet), efter godkänd kreditprövning.
- Låna en blankningsbar aktie i det bolag du vill ta en kort position i.
- Sälj de lånade aktierna till rådande marknadspris.
- Vänta. Positionen kostar daglig ränta tills du stänger den.
- Köp tillbaka samma antal aktier när kursen (förhoppningsvis) har fallit.
- Återlämna aktierna till utlånaren och behåll mellanskillnaden.
Exempel: Du lånar och sålde 100 aktier à 300 kronor för 30 000 kronor. Kursen faller till 270 kronor. Du köper tillbaka för 27 000 kronor, återlämnar aktierna och gör 3 000 kronor i vinst före avgifter. Stiger aktien i stället till 330 kronor förlorar du 3 000 kronor plus avgifter, eftersom förlusten saknar ett tak uppåt.
Vad kostar det att blanka aktier?
| Kostnad | Beskrivning |
|---|---|
| Courtage | Vid både försäljning och återköp |
| Låneränta | Cirka 1 till 5 procent per år, debiteras dagligen |
| Administrativ avgift | Engångskostnad för aktielånet |
| Utdelningar | Ersätts till utlånaren om bolaget delar ut under tiden positionen är öppen |
Räntan räknas per dag positionen hålls öppen, och en utdelning på 5 kronor per aktie på en position om 100 aktier kostar dig 500 kronor, oavsett hur kursen rört sig.
Fördelar och nackdelar med blankning
Fördelar: möjlighet till avkastning även när börsen faller, ett verktyg för att säkra (hedga) en befintlig portfölj, och tillgång till samma marknadsrörelser som annars bara går att dra nytta av vid uppgång.
Nackdelar med blankning: förlusten är obegränsad, kostnaderna för ränta och utdelning äter upp vinsten om positionen dröjer, och du är beroende av att utlånaren inte återkallar lånet i förtid.
Risker med blankning
Obegränsad förlust. Köper du en aktie kan du max förlora insatsen. Blankar du finns inget tak: aktiekursen kan stiga hur mycket som helst, och varje krona uppåt är en krona i förlust.
Short squeeze. Stiger en hårt blankad aktie snabbt tvingas blankare till täckningsköp, vilket driver upp kursen ännu mer och tvingar fler att göra detsamma. En björnmarknad kan vända snabbt på positiva nyheter och utlösa just det scenariot.
Margin call. Du måste hålla säkerhet, normalt 120 till 150 procent av positionens värde. Räcker inte säkerheten kan mäklaren tvångsstänga positionen med förlust.
Återkallat aktielån. Utlånaren kan i vissa fall kräva tillbaka aktierna innan du är redo att stänga positionen, vilket tvingar fram ett omedelbart täckningsköp oavsett kurs.
Så börjar du handla blankning hos svenska tjänster
De mäklare som erbjuder blankning av blankningsbara aktier till privatpersoner i Sverige är Avanza och Nordnet. Båda kräver ett kreditavtal kopplat till ett vanligt aktie- och fondkonto, inte ISK eller kapitalförsäkring, samt godkänd kreditprövning innan du kan öppna en kort position.
Krav för att blanka:
- Godkänd kreditprövning hos mäklaren
- Tecknat kreditavtal för aktielån
- Vanligt aktie- och fondkonto
- Kapital för säkerhetskrav (120 till 150 procent av positionens värde)
Anmälningsskyldighet till Finansinspektionen gäller om din korta nettoposition överstiger 0,1 procent av ett bolags aktiekapital, och positionen offentliggörs vid 0,2 procent.
Alternativ till att blanka aktier
Vill du satsa på fallande kurser utan aktielån och säkerhetskrav finns enklare instrument med begränsad maxförlust:
- Bear-certifikat stiger i värde när ett index eller en aktie faller, med inbyggd hävstång.
- Mini Short ETF:er ger omvänd avkastning mot sitt underliggande index och går att handla via ISK.
- Put-optioner ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris, med maxförlust begränsad till premien.
Till skillnad från Spiltan Fonder, som fokuserar på traditionell långsiktig fondförvaltning, är dessa instrument taktiska verktyg för kortsiktig exponering. Och till skillnad från ESG-investeringar, som bygger på långsiktig hållbar avkastning, handlar blankning om riktad spekulation mot enskilda bolag.
Skatt på blankning
Vinster och förluster beskattas som kapitalinkomst med 30 procent på ett vanligt aktie- och fondkonto, eftersom blankning inte går att göra på ISK. Realiserade vinster och förluster redovisas via K4-blanketten. Utdelningsbetalningen till utlånaren är inte avdragsgill på samma sätt som mottagen utdelning, så rådfråga en skatterådgivare vid tveksamhet.
Sammanfattning: vanliga frågor om blankning
Blankning är i grunden ett instrument för erfarna investerare med ett tydligt riskramverk, eller för den som vill hedga en befintlig portfölj mot en fallande blankningsposition i marknaden. En vanlig fråga är hur man egentligen gör för att komma igång, och svaret är kreditavtal, godkänd kreditprövning och tillräckligt kapital för säkerhetskravet. Vill du bara satsa på nedgång utan aktielånets krav är Bear-certifikat och put-optioner ofta ett enklare startsteg.
Vanliga frågor
Vad innebär det att blanka aktier?
Att blanka aktier innebär att du lånar aktier av en utlånare, till exempel en pensionsfond eller bank, och säljer dem direkt på börsen. Sjunker aktiekursen köper du tillbaka samma antal billigare, återlämnar dem till långivaren och behåller mellanskillnaden.
Kan man blanka aktier på ISK?
Nej. Blankning kräver ett kreditavtal kopplat till ett vanligt aktie- och fondkonto och går inte att göra på investeringssparkonto eller kapitalförsäkring.
Vad kostar det att blanka aktier?
Du betalar courtage när du säljer och när du köper tillbaka, en löpande låneränta på cirka 1 till 5 procent per år, en administrativ avgift för aktielånet och eventuella utdelningar bolaget lämnar under tiden du håller den korta positionen.
Vad är short squeeze?
En short squeeze uppstår när en hårt blankad aktie stiger kraftigt och tvingar många blankare att köpa tillbaka samtidigt. Köptrycket driver upp kursen ytterligare och kan ge stora förluster för dem som blankat.
Vilka svenska mäklare erbjuder blankning?
Avanza och Nordnet är de mäklare som erbjuder privatpersoner att blanka blankningsbara aktier, under förutsättning att du har ett godkänt kreditavtal på ett vanligt aktie- och fondkonto.
